每经记者|曾子建 每经编辑|肖芮冬 小麦策略
5月28日，港股市场波澜不惊，恒生指数窄幅震荡，前期热门的消费股却突然出现分化。其中，最热门的泡泡玛特（09992.HK）盘中一度大跌超7%；此外，今年刚上市不久的茶饮赛道龙头蜜雪集团（02097.HK）也一度跌超6%。
昨日，泡泡玛特大涨5.42%，最高股价达到235港元，再次创下历史新高，总市值也突破3000亿港元大关。今年以来，被誉为“年轻人的茅台”的泡泡玛特累计涨幅超过160%，虽然不算最牛港股，但泡泡玛特的疯涨，使得整个新消费概念股成为市场焦点，且带动A股“谷子经济”概念股集体受宠。
然而，刚刚创下历史新高，今日开盘之后，泡泡玛特突然大跌，盘中最大跌幅一度超过7%，成交额也急剧放大。仅在上午交易时段，其成交额就达27.2亿港元，几乎接近昨日全天28.4亿港元的成交额。
有业内人士指出，目前泡泡玛特基本面上并未出现不利因素，大跌主要原因还是市场热度过高，获利盘太过丰厚，从而出现的短期获利回吐。
无独有偶小麦策略，另一家热门消费公司——刚上市不久的蜜雪集团，今日盘中也一度跌超6%。而在昨日，蜜雪集团大涨近10%，同样创下历史新高。
今年3月初，蜜雪集团在港交所上市，立刻成为最热门标的之一。蜜雪集团招股价202.5港元/股，上市首日最低价256港元/股。而昨日，蜜雪集团最高价已达到579港元，较招股价大涨186.6%，总市值也突破了2000亿港元。
而在昨日蜜雪集团创历史新高之际，大和发布研报，重申蜜雪集团“跑赢大市”评级，将目标价由539港元上调至608港元，每股盈利预测上调5%~6%。
大和指出，蜜雪集团凭借其独一无二的规模经济、在大众市场的领先地位，以及海外扩张的巨大潜力，成为投资者眼中的优质标的。特别是在4月，外卖平台的激烈竞争，不仅未对蜜雪集团造成冲击，反而带动了其同店销售的增长，预计4月同店销售增长超过10%。这一数据无疑为蜜雪集团的股价提供了有力支撑。
此外，蜜雪集团还被纳入恒生综合指数成分股，这一变动将于6月9日起生效。这将进一步拓宽其融资渠道，提升市场关注度。
尽管泡泡玛特和蜜雪集团短线大幅下挫，但港股消费股热度并未消退，多只老牌消费明星股迎来集体大涨。
其中，调味料生产商颐海国际今日盘中大涨超8%，体育用品股特步国际盘中涨超7%。此外，农夫山泉、中国飞鹤、新秀丽、周生生、九毛九、百威亚太、百胜中国等，都有不错表现。
有业内人士认为，今日港股消费板块的分化表现，确实存在“高低切换”的可能。尽管泡泡玛特和蜜雪等明星公司积累了巨大涨幅，而其他不少优质消费公司的股价，依然处于阶段低位。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，境内外的增量资金开始持续流入港股市场。2024年以来，由科技和新消费驱动的这一轮港股IPO回暖，对于后续港股市场的重估会有一个基本面层面的支持，这个支持反映在港股市场的市值结构。从近年的维度来看，新消费、科技和生物医药的占比在不断提升，这三类的市值结构现在已经占比超过港股市场的半壁江山。
在投资方面，张忆东认为，新消费领域要区分噪音和趋势，优胜劣汰，要关注潮玩、黄金珠宝、户外、新式餐饮、国产医美和AI相关的新消费业态。
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责任编辑：郝欣煜 小麦策略
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